Корпоративные · RU000A10BW62

МТС 2P-12

Мобильные ТелеСистемы 002P-12 · кривая выпусков МТС

Оферта 01.28

15,54%

по текущей ставке 13,25% годовых; купоны с 12.02.2028 не объявлены

доходность к оферте (YTW)

дёшево к группе+56 бп

Цена 98,38% 993 ₽ с НКД

Купон 13,25% 12×/год

Оферта 18.01.2028 до погашения 3,6 г

Дюрация 1,2 г цена −1,0% на +1 п.п. ставки

Премия к ОФЗ +157 бп G-спред на дюрации

Кредитный риск AAA(RU) АКРА · низкий

Цена облигации, % номинала

Кривая эмитента

6 выпусков · МТС. Этот выпуск — на кривой эмитента (+10 бп)

дюрация, лет → ● этот выпуск · доходность, % ↑

Сравнить с другой облигацией

Оценка замены МТС 2P-12 на другой выпуск: доходность (в т. ч. после налога), кредитный риск, дюрация и ликвидность

→

Калькулятор доходности

Сумма вложений, ₽ Или количество, шт Комиссия брокера, % Цена покупки, % Доходность (YTM), %

Облигаций на сумму—

Цена 1 облигации (с НКД)—

Сумма вложений—

Комиссия—

Купонный доход до оферты—

Возврат номинала (оферта)—

Итоговая прибыль—

Текущая доходность—

Дюрация (Маколея)—

Модиф. дюрация—

Выпуклость—

PVBP, ₽—

Цена при ±1 п.п.—

Стресс по ставке

бп доходности

Цена, %—

Изменение—

P&L позиции—

Справедливая цена —
—

—

Эффективная YTM по конвенции MOEX (ACT/365). Расчёт ведётся к оферте (18.01.2028): погашение по номиналу на дату оферты; купоны после оферты ещё не объявлены. Справедливая цена — дисконтирование потоков по доходности сопоставимого кредитного класса (ориентир).

Денежные потоки

Дата	Купон, ₽	Номинал, ₽	Итого, ₽

Купоны и погашение номинала по датам, на одну облигацию.

Кредитный риск

Низкий

рейтинг эмитента AAA · вероятность дефолта ≈ 0,02%/год

Altman Z″ -1,05 · Дистресс

баланс эмитента · РСБУ 2025

-0,2 21 -0,3 22 -0,6 23 -1,2 24 -1,1 25

С 2022 по 2025 Z″ снизился на 0,71 — отчётность ухудшается раньше, чем это отражается в рейтинге

Покрытие процентов0,6×

Обязательства к капиталу11,1×

Рентабельность продаж21,9%

Отчётность РСБУ эмитента за 2025. У холдингов это отчётность самой компании без дочерних: операции ведут дочерние общества, и коэффициенты материнской компании мало говорят о группе.

Группа по МСФО

	2025, факт	2026, прогноз
Выручка	807	872
EBITDA	280	262
Чистая прибыль	38,6	77,4
Чистый долг / EBITDA	—	2,8×

Млрд ₽. Прогноз — оценка FairValue, а не отчётность эмитента. Вся отчётность — на странице акции MTSS

Вердикт: Показатели баланса (Altman Z″) слабее, чем кредитный рейтинг: отчётность эмитента расходится с оценкой агентства.

Долг эмитента в обращении

В обращении766,5 млрд ₽

Выпусков27

Погашения за год29%

Ставка долга13,80% рынок 15,04%

2026

2027

2028

2029

Выпуски с офертой отнесены к дате оферты, а не погашения. Все выпуски эмитента — в блоке «Кривая эмитента» выше.

Доходность с поправкой на риск

15,52%

против 15,54% без поправки; ожидаемые потери от дефолта — 2 бп

вероятность дефолта по рейтингу — 0,02% в год, возмещение при дефолте — 30% номинала

Структура премии к ОФЗ

Ожидаемые потери 2 бп Цена выхода 6 бп Премия за риск 149 бп

Параметры выпуска

Цена98,38%

Стакан98,23 / 98,38%спред 0,15% (≈13 бп доходности)

Издержка входа≈ 76 ₽ на 100 000 ₽ · котировка 13.10 20:00

Цена ₽ (с НКД)993 ₽

Купон13,25% годовых · 12 выпл./год

Купон, ₽10,89

НКД, ₽8,71 на 14.10.2026

Номинал1 000 ₽

Погашение01.06.2030 · 3,6 г

Оферта18.01.2028

Дюрация1,2 г

Текущая доходность13,47%

Простая доходность14,50%

Доходность к оферте15,54%

Доходность к погашению если ставка 13,25% сохранится14,73%

Доходность после налога13,30% / 12,96% при 15%

G-спред к ОФЗ+157 бп

Z-спред к ОФЗ+148 бп

Спред к свопам (I)+115 бп

Z-спред к свопам+114 бп

Оценка к аналогамДёшево +56 бп к группе

Кредитный рейтингAAA(RU) АКРА

Уровень листинга1

Объём выпуска15 млрд ₽

Лот1 шт

Оценка привлекательности67/100

Структура оценки

Дёшево к норме 20 вес 15%

Дёшево к группе 94 вес 15%

Запас прочности 68 вес 25%

Ликвидность 52 вес 25%

Кредитное качество 100 вес 20%

Ожидаемый доход и запас прочности · за год

Сверх ключевой ставки+154 бп

Сход по кривой (год)+2,05%

Ожидаемый доход+17,59%

Запас прочности+1753 бп

Облигация или вклад?

Эта облигация

15,5%

ставка зафиксирована на 1,3 г

Вклад

13,1%

топ-10 банков, 3-я декада сентября 2026

Фонд ликвидности

13,6%

следует за ключевой ставкой

Доходность выше ставки вклада на 2,5 п.п. и зафиксирована до погашения: при снижении ключевой ставки доходность новых вкладов и фонда снижается, а купон выпуска остаётся неизменным.

Сравнение до налога. По облигации купоны облагаются НДФЛ 13% — см. строку «Доходность после налога» выше (≈ 13,3%). Проценты по вкладу облагаются сверх необлагаемого лимита; по фонду ликвидности применяется ЛДВ через 3 года.

Полная доходность за год

+12,9% +13,0% годовых

Изменение цены−3,4%

Купоны · 12 шт+16,3%

Покупка 14.10.2025, удержание до 12.10.2026 (1,0 г). Полный результат складывается из купонов и изменения цены, а не только из ставки купона. Без реинвестирования купонов и налогов.

Ближайшие купоны (8 из 45)

20.10.202610,89 ₽

19.11.202610,89 ₽

19.12.202610,89 ₽

18.01.202710,89 ₽

17.02.202710,89 ₽

19.03.202710,89 ₽

18.04.202710,89 ₽

18.05.202710,89 ₽

Похожие выпуски

Аналоги на карте рынка

МТС 2P-12 и аналоги: доходность × срок

→

Данные MOEX ISS. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Доходности, спреды и справедливая цена рассчитаны по биржевой котировке и носят справочный характер: фактическая сделка исполняется по ценам стакана и зависит от ликвидности выпуска. Расчёты не учитывают комиссии брокера и биржи; налог показан отдельной строкой и упрощён (без НКД при покупке).