Страх и жадность: как читать настроение и не принять его за сигнал

Индекс страха и жадности - это попытка измерить эмоцию рынка числом, и сводят в него несколько наблюдаемых величин: размах колебаний цены, объёмы торгов, активность в соцсетях и поисковых запросах, изменение доли биткоина. Ноль на этой шкале означает панику, сто - эйфорию.

Что показывает история

Сопоставьте нижнюю панель графика с ценой сверху, и закономерность станет видна: глубокие провалы индикатора приходятся на моменты, когда цена уже сильно упала, а долгое сидение в зоне жадности - на разгон перед разворотом. Ничего мистического тут нет: индикатор построен на тех же данных, что и цена, поэтому следует за ней, а не бежит впереди.

Почему это не сигнал к сделке

Тут два соображения. Первое: рынок способен оставаться в крайнем состоянии месяцами, и покупка «на страхе» иногда означает ещё полгода падения. Второе: у индикатора нет масштаба - он сообщает, что участники напуганы, но молчит о том, насколько дёшево стало и сколько актив может стоить дальше. Стратегия «покупаю, когда индекс ниже 20» на длинной истории даёт результат, который сильно зависит от выбранного цикла тестирования, - устойчивого преимущества в ней нет.

Как его использовать по-настоящему

Индикатор работает как зеркало: захотелось докупить - посмотрите на его значение, и если стрелка стоит в зоне жадности, ваше желание выросло из общего настроения, а не из анализа. Хочется всё продать, а индекс на нуле - значит, вы собираетесь сделать то же, что и остальные, скорее всего в худшей точке. Запрета на действие тут нет, но есть повод проверить, стоит ли за решением что-нибудь, кроме эмоции.

Дисциплина вместо угадывания

Работающая альтернатива таймингу - регулярные покупки на фиксированную сумму и заранее заданные правила ребаланса. Тогда крайние состояния рынка работают на вас автоматически: на дешёвом рынке та же сумма покупает больше, а ребаланс заставляет продавать часть выросшей позиции без внутренней борьбы.