Корпоративные · RU000A102FS1

Систем1P16

АФК Система БО 001P-16 · кривая выпусков АФК Система

Оферта 06.27

22,70%

по текущей ставке 10,30% годовых; купоны с 30.08.2027 не объявлены

доходность к оферте (YTW)

дёшево к группе+444 бп

Цена 93,70% 949 ₽ с НКД

Купон 10,30% 4×/год

Оферта 03.06.2027 до погашения 4,1 г

Дюрация 0,6 г цена −0,5% на +1 п.п. ставки

Премия к ОФЗ +980 бп G-спред на дюрации

Кредитный риск A+(RU) АКРА · низкий

Цена облигации, % номинала

Кривая эмитента

24 выпуска · АФК Система. Этот выпуск — дешевле кривой эмитента (доходность выше на 423 бп: премия за выпуск)

дюрация, лет → ● этот выпуск · доходность, % ↑

Сравнить с другой облигацией

Оценка замены Систем1P16 на другой выпуск: доходность (в т. ч. после налога), кредитный риск, дюрация и ликвидность

→

Калькулятор доходности

Сумма вложений, ₽ Или количество, шт Комиссия брокера, % Цена покупки, % Доходность (YTM), %

Облигаций на сумму—

Цена 1 облигации (с НКД)—

Сумма вложений—

Комиссия—

Купонный доход до оферты—

Возврат номинала (оферта)—

Итоговая прибыль—

Текущая доходность—

Дюрация (Маколея)—

Модиф. дюрация—

Выпуклость—

PVBP, ₽—

Цена при ±1 п.п.—

Стресс по ставке

бп доходности

Цена, %—

Изменение—

P&L позиции—

Справедливая цена —
—

—

Эффективная YTM по конвенции MOEX (ACT/365). Расчёт ведётся к оферте (03.06.2027): погашение по номиналу на дату оферты; купоны после оферты ещё не объявлены. Справедливая цена — дисконтирование потоков по доходности сопоставимого кредитного класса (ориентир).

Денежные потоки

Дата	Купон, ₽	Номинал, ₽	Итого, ₽

Купоны и погашение номинала по датам, на одну облигацию.

Кредитный риск

Низкий

рейтинг эмитента A+ · вероятность дефолта ≈ 0,10%/год

Группа по МСФО

	2025, факт
Чистая прибыль	−222

Млрд ₽. Вся отчётность — на странице акции AFKS

Долг эмитента в обращении

В обращении352,5 млрд ₽

Выпусков36

Погашения за год70%

Ставка долга15,80% рынок 18,62%

2026

2027

2028

2029

Выпуски с офертой отнесены к дате оферты, а не погашения. Все выпуски эмитента — в блоке «Кривая эмитента» выше.

Доходность с поправкой на риск

22,62%

против 22,70% без поправки; ожидаемые потери от дефолта — 8 бп

вероятность дефолта по рейтингу — 0,10% в год, возмещение при дефолте — 30% номинала

Структура премии к ОФЗ

Ожидаемые потери 8 бп Цена выхода 6 бп Премия за риск 966 бп

Параметры выпуска

Цена93,70%

Стакан93,62 / 93,70%спред 0,08% (≈13 бп доходности)

Издержка входа≈ 43 ₽ на 100 000 ₽ · котировка 13.10 20:00

Цена ₽ (с НКД)949 ₽

Купон10,30% годовых · 4 выпл./год

Купон, ₽25,68

НКД, ₽12,41 на 14.10.2026

Номинал1 000 ₽

Погашение25.11.2030 · 4,1 г

Оферта03.06.2027

Дюрация0,6 г

Текущая доходность10,99%

Простая доходность21,15%

Доходность к оферте22,70%

Доходность к погашению если ставка 10,30% сохранится12,85%

Доходность после налога19,28% / 18,76% при 15%

G-спред к ОФЗ+980 бп

Z-спред к ОФЗ+977 бп

Спред к свопам (I)+844 бп

Z-спред к свопам+843 бп

Оценка к аналогамДёшево +444 бп к группе

Кредитный рейтингA+(RU) АКРА

Уровень листинга1

Объём выпуска5 млрд ₽

Лот1 шт

Оценка привлекательности64/100

Структура оценки

Дёшево к норме 81 вес 15%

Дёшево к группе 93 вес 15%

Запас прочности нет сигнала вес 25%

Ликвидность 59 вес 25%

Кредитное качество 53 вес 20%

Облигация или вклад?

Эта облигация

22,7%

ставка зафиксирована на 0,6 г

Вклад

13,1%

топ-10 банков, 3-я декада сентября 2026

Фонд ликвидности

13,6%

следует за ключевой ставкой

Доходность выше ставки вклада на 9,7 п.п.; эта разница — плата за кредитный риск эмитента: вклад застрахован АСВ (до 1,4 млн ₽), фонд ликвидности инвестирует в краткосрочные безрисковые инструменты, а по облигации возможен дефолт. Кредитная оценка выпуска — в светофоре кредитного риска выше.

Сравнение до налога. По облигации купоны облагаются НДФЛ 13% — см. строку «Доходность после налога» выше (≈ 19,3%). Проценты по вкладу облагаются сверх необлагаемого лимита; по фонду ликвидности применяется ЛДВ через 3 года.

Полная доходность за год

+17,0% +17,2% годовых

Изменение цены+5,5%

Купоны · 4 шт+11,6%

Покупка 14.10.2025, удержание до 12.10.2026 (1,0 г). Полный результат складывается из купонов и изменения цены, а не только из ставки купона. Без реинвестирования купонов и налогов.

Ближайшие купоны (8 из 17)

30.11.202625,68 ₽

01.03.202725,68 ₽

31.05.202725,68 ₽

30.08.2027 прогноз25,67 ₽

29.11.2027 прогноз25,67 ₽

28.02.2028 прогноз25,67 ₽

29.05.2028 прогноз25,67 ₽

28.08.2028 прогноз25,67 ₽

Похожие выпуски

Аналоги на карте рынка

Систем1P16 и аналоги: доходность × срок

→

Данные MOEX ISS. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Доходности, спреды и справедливая цена рассчитаны по биржевой котировке и носят справочный характер: фактическая сделка исполняется по ценам стакана и зависит от ликвидности выпуска. Расчёты не учитывают комиссии брокера и биржи; налог показан отдельной строкой и упрощён (без НКД при покупке).