Глоссарий
Акции и фундаментал

Дивидендная доходность

Дивидендная доходность (Dividend Yield)
Сколько процентов от цены акции инвестор получает дивидендами за год. Дивиденд 10 ₽ при цене акции 100 ₽ - доходность 10%.
Формула
Дивидендная доходность=Дивиденды за годЦена акции×100 %\text{Дивидендная доходность} = \frac{\text{Дивиденды за год}}{\text{Цена акции}}\times 100\,\%
Дивидендная доходность=Дивиденды за годЦена акции×100 %\begin{aligned}&\text{Дивидендная доходность} = \\[7pt] &\quad \frac{\text{Дивиденды за год}}{\text{Цена акции}}\times 100\,\%\end{aligned}

В скринере и карточке FairValue это дивиденды текущего календарного года: уже выплаченные - к цене на дату отсечки, предстоящие - к живой цене.

Дивидендная доходность переводит выплату в рублях в понятный процент - так её можно сравнить с депозитом, купоном по облигации или ключевой ставкой. Если акция стоит 200 рублей, а компания платит 20 рублей дивидендов за год, доходность равна 10%.

На FairValue в скринере и в карточке показана доходность текущего календарного года: уже выплаченные дивиденды считаются к цене на дату отсечки (она зафиксирована и не плавает вместе с котировкой), а предстоящие - к текущей цене. Предстоящая часть - прогноз, а не факт: выплату могут срезать или отменить, и тогда красивая цифра исчезнет вместе с ней.

Как читать

Главный ориентир на российском рынке - ключевая ставка ЦБ. Когда ставка высокая, ОФЗ и депозиты дают сопоставимую доходность без рыночного риска, и дивидендные акции дешевеют, чтобы сохранить привлекательность. Когда ставка снижается, дивидендные истории, наоборот, переоцениваются вверх.

Различайте два вида доходности:

  • Историческая - по уже выплаченным дивидендам. Факт, но факт прошлого.
  • Ожидаемая (форвардная) - по прогнозу выплат. Именно она важна для решения, но она может не сбыться.

Отдельно смотрите на дивидендную политику. У госкомпаний норма выплат - не менее 50% чистой прибыли по МСФО, это делает их выплаты относительно предсказуемыми.

Где врёт

Аномально высокая доходность - сигнал тревоги. Чаще всего она возникает не потому, что компания щедра, а потому, что цена акции рухнула. Знаменатель упал - доходность выросла. Рынок при этом уже заложил, что следующей выплаты не будет.

Разовые выплаты. Дивиденд от продажи актива или спецдивиденд задирает доходность на один год. Ждать повтора не стоит.

Доходность не равна прибыли. После отсечки котировка падает примерно на размер дивиденда - это дивидендный гэп. Заработок появляется, только если гэп закроется.

Налог съедает часть. С дивидендов удерживается НДФЛ, поэтому «на руки» вы получаете меньше, чем показывает витринная цифра доходности. Сравнивая акцию с депозитом или облигацией, считайте доходность после налога.

Дивиденд не обязателен. Компания вправе не платить вовсе, и российский рынок это неоднократно проходил: отмены случались даже у крупнейших эмитентов. Дивидендная доходность - ожидание, а не купон.

Применить
Акции с дивидендной доходностью выше 10% Урок: Дивидендная доходность: как не купить ловушку
Рядом по теме
EBITDA Сколько зарабатывает сам бизнес до вычета процентов по кредитам, налогов и амортизации (и… EPS Сколько чистой прибыли приходится на одну акцию за год. Приводит прибыль компаний с разны… EV/EBITDA Отношение стоимости предприятия (капитализация плюс чистый долг) к EBITDA (прибыли до выч… FCF Операционный денежный поток за вычетом вложений в производство: деньги, оставшиеся у комп… P/B Отношение капитализации к балансовой стоимости собственного капитала: сколько рынок плати… P/E Отношение цены акции к прибыли на акцию: сколько рынок платит за рубль годовой прибыли ко…

Ограничение ответственности. Информация на Сайте адресована неограниченному кругу лиц и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Она носит информационно-аналитический характер и не может рассматриваться как предложение или побуждение к покупке, продаже либо совершению иных сделок с финансовыми инструментами, равно как и гарантия или обещание доходности в будущем.

Материалы не учитывают ваших обстоятельств. Аналитические материалы построены на фактических данных и расчётах по ним, однако при их подготовке не учитываются инвестиционные цели, горизонт, опыт и финансовое положение конкретного пользователя. Материалы, продукты и услуги, описанные на Сайте, могут подходить не всем и не соответствовать вашим задачам. Справедливая стоимость, прогнозные дивиденды, рейтинги, торговые идеи и составы модельных стратегий - результат расчёта по открытым данным, то есть оценка, а не утверждение о будущем.

Решения вы принимаете самостоятельно. Администрация не несёт ответственности за результат ваших инвестиционных решений и сделок, совершённых на основании размещённых на Сайте обзоров, сигналов, расчётов и прочих материалов, в том числе за понесённые убытки. Содержание Сайта может меняться и обновляться без уведомления пользователей. Исторические и гипотетические результаты, включая бэктесты правил отбора, рассчитаны на данных прошлого, не включают всех издержек - комиссий, проскальзывания, налогов - и не гарантируют будущей доходности. Операции с ценными бумагами, валютой и криптовалютой сопряжены с риском частичной или полной потери вложенных средств.

Биржевые данные. Котировки и сведения о торгах получены прямо или косвенно от организатора торгов, поступают с задержкой и не являются данными реального времени, поэтому могут быть неточными. Цены носят ориентировочный характер, и полагаться на них при совершении сделок нельзя. Дальнейшее распространение этих данных требует отдельного соглашения с владельцем информации.