ETF
ETF - общемировой формат биржевого фонда: корзина активов, паи которой торгуются на бирже, а маркет-мейкер и механизм создания/погашения паёв удерживают цену рядом со стоимостью содержимого. Классический ETF выпускается по иностранному праву (чаще ирландскому или американскому), проходит независимый аудит и обязан раскрывать состав портфеля буквально ежедневно.
На Московской бирже такие фонды после 2022 года практически недоступны частному инвестору: иностранные ETF, торговавшиеся здесь раньше, оказались заблокированы из-за разрыва цепочки хранения через зарубежные депозитарии. Всё, что доступно сегодня в привычном виде, - это БПИФ российских управляющих компаний. Слово «ETF» у нас часто используют как синоним, но обёртка другая.
Как читать
| Что сравниваем | ETF (иностранный) | БПИФ (российский) |
|---|---|---|
| Право и надзор | Иностранное, зарубежный регулятор | Российское, надзор Банка России |
| Раскрытие состава | Как правило, ежедневно | Периодически, по правилам фонда |
| Комиссии | Исторически ниже | Обычно выше |
| Доступность на MOEX | Фактически нет | Есть, основной инструмент |
Практический вывод: сравнивая фонды на нашем рынке, вы почти всегда сравниваете БПИФ с БПИФ. Смотрите на комиссию, состав, СЧА и ликвидность, а не на то, какое слово УК вынесла в маркетинговое название.
Подводные камни
Инфраструктурный риск важнее комиссии. Опыт с заблокированными иностранными фондами показал: низкий TER не спасает, если ломается цепочка учёта прав. Прежде чем выбирать зарубежную обёртку за более низкую комиссию, оцените, через какие депозитарии она хранится и что будет при новых ограничениях.
Похожие тикеры - разные фонды. Название вроде «фонд на индекс» ничего не гарантирует: два фонда на один индекс могут отличаться комиссией в разы и по-разному отставать от эталона.
Доступ только для квалифицированных инвесторов. Часть иностранных инструментов на российской инфраструктуре предлагается лишь «квалам». Статус даёт право на риск, а не защиту от него.