Корпоративные · RU000A10B0B0

ЛСР БО1Р10

Группа ЛСР ПАО БО 001Р-10 · ЛСР: другие выпуски

Оферта 02.28

19,88%

по текущей ставке 16,00% годовых; купоны с 19.03.2028 не объявлены

доходность к оферте (YTW)

дёшево к группе+138 бп

Цена 97,07% 979 ₽ с НКД

Купон 16,00% 12×/год

Оферта 24.02.2028 до погашения 3,3 г

Дюрация 1,2 г цена −1,0% на +1 п.п. ставки

Премия к ОФЗ +582 бп G-спред на дюрации

Кредитный риск A(RU) АКРА · низкий

Цена облигации, % номинала

Кривая эмитента

4 выпуска · ЛСР. Этот выпуск — на кривой эмитента (+12 бп)

дюрация, лет → ● этот выпуск · доходность, % ↑

Сравнить с другой облигацией

Оценка замены ЛСР БО1Р10 на другой выпуск: доходность (в т. ч. после налога), кредитный риск, дюрация и ликвидность

→

Калькулятор доходности

Сумма вложений, ₽ Или количество, шт Комиссия брокера, % Цена покупки, % Доходность (YTM), %

Облигаций на сумму—

Цена 1 облигации (с НКД)—

Сумма вложений—

Комиссия—

Купонный доход до оферты—

Возврат номинала (оферта)—

Итоговая прибыль—

Текущая доходность—

Дюрация (Маколея)—

Модиф. дюрация—

Выпуклость—

PVBP, ₽—

Цена при ±1 п.п.—

Стресс по ставке

бп доходности

Цена, %—

Изменение—

P&L позиции—

Справедливая цена —
—

—

Эффективная YTM по конвенции MOEX (ACT/365). Расчёт ведётся к оферте (24.02.2028): погашение по номиналу на дату оферты; купоны после оферты ещё не объявлены. Справедливая цена — дисконтирование потоков по доходности сопоставимого кредитного класса (ориентир).

Денежные потоки

Дата	Купон, ₽	Номинал, ₽	Итого, ₽

Купоны и погашение номинала по датам, на одну облигацию.

Кредитный риск

Низкий

рейтинг эмитента A · вероятность дефолта ≈ 0,15%/год

Altman Z″ 2,79 · Безопасная

баланс эмитента · РСБУ 2025

1,5 21 -0,5 22 4,4 23 4,5 24 2,8 25

С 2023 по 2025 Z″ снизился на 1,56 — отчётность ухудшается раньше, чем это отражается в рейтинге

Покрытие процентов0,6×

Обязательства к капиталу1,2×

Рентабельность продаж75,1%

Отчётность РСБУ эмитента за 2025. У холдингов это отчётность самой компании без дочерних: операции ведут дочерние общества, и коэффициенты материнской компании мало говорят о группе.

Вердикт: Показатели баланса (Altman Z″) согласуются с кредитным рейтингом.

Долг эмитента в обращении

В обращении27 млрд ₽

Выпусков5

Погашения за год11%

Ставка долга16,10% рынок 20,08%

2027

2028

2029

Выпуски с офертой отнесены к дате оферты, а не погашения. Все выпуски эмитента — в блоке «Кривая эмитента» выше.

Доходность с поправкой на риск

19,76%

против 19,88% без поправки; ожидаемые потери от дефолта — 12 бп

вероятность дефолта по рейтингу — 0,15% в год, возмещение при дефолте — 30% номинала

Структура премии к ОФЗ

Ожидаемые потери 12 бп Цена выхода 0 бп Премия за риск 570 бп

Параметры выпуска

Цена97,07%

Стакан97,06 / 97,07%спред 0,01% (≈0,8 бп доходности)

Издержка входа≈ 5 ₽ на 100 000 ₽ · котировка 13.10 20:00

Цена ₽ (с НКД)979 ₽

Купон16,00% годовых · 12 выпл./год

Купон, ₽13,15

НКД, ₽7,89 на 14.10.2026

Номинал1 000 ₽

Погашение07.02.2030 · 3,3 г

Оферта24.02.2028

Дюрация1,2 г

Текущая доходность16,48%

Простая доходность18,35%

Доходность к оферте19,88%

Доходность к погашению если ставка 16,00% сохранится18,58%

Доходность после налога17,04% / 16,60% при 15%

G-спред к ОФЗ+582 бп

Z-спред к ОФЗ+571 бп

Спред к свопам (I)+549 бп

Z-спред к свопам+547 бп

Оценка к аналогамДёшево +138 бп к группе

Кредитный рейтингA(RU) АКРА

Уровень листинга1

Объём выпуска4 млрд ₽

Лот1 шт

Оценка привлекательности65/100

Структура оценки

Дёшево к норме 50 вес 15%

Дёшево к группе 82 вес 15%

Запас прочности 83 вес 25%

Ликвидность 66 вес 25%

Кредитное качество 42 вес 20%

Ожидаемый доход и запас прочности · за год

Сверх ключевой ставки+588 бп

Сход по кривой (год)+2,13%

Ожидаемый доход+22,01%

Запас прочности+2159 бп

Облигация или вклад?

Эта облигация

19,9%

ставка зафиксирована на 1,4 г

Вклад

13,1%

топ-10 банков, 3-я декада сентября 2026

Фонд ликвидности

13,6%

следует за ключевой ставкой

Доходность выше ставки вклада на 6,8 п.п.; эта разница — плата за кредитный риск эмитента: вклад застрахован АСВ (до 1,4 млн ₽), фонд ликвидности инвестирует в краткосрочные безрисковые инструменты, а по облигации возможен дефолт. Кредитная оценка выпуска — в светофоре кредитного риска выше.

Сравнение до налога. По облигации купоны облагаются НДФЛ 13% — см. строку «Доходность после налога» выше (≈ 17,0%). Проценты по вкладу облагаются сверх необлагаемого лимита; по фонду ликвидности применяется ЛДВ через 3 года.

Полная доходность за год

+14,5%

Изменение цены−7,5%

Купоны · 12 шт+22,0%

Покупка 13.10.2025, удержание до 12.10.2026 (1,0 г). Полный результат складывается из купонов и изменения цены, а не только из ставки купона. Без реинвестирования купонов и налогов.

Ближайшие купоны (8 из 41)

26.10.202613,15 ₽

25.11.202613,15 ₽

25.12.202613,15 ₽

24.01.202713,15 ₽

23.02.202713,15 ₽

25.03.202713,15 ₽

24.04.202713,15 ₽

24.05.202713,15 ₽

Похожие выпуски

Аналоги на карте рынка

ЛСР БО1Р10 и аналоги: доходность × срок

→

Данные MOEX ISS. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Доходности, спреды и справедливая цена рассчитаны по биржевой котировке и носят справочный характер: фактическая сделка исполняется по ценам стакана и зависит от ликвидности выпуска. Расчёты не учитывают комиссии брокера и биржи; налог показан отдельной строкой и упрощён (без НКД при покупке).