Корпоративные · RU000A10EE87

Систем2P12

АФК Система БО 002Р-12 · кривая выпусков АФК Система

Оферта 02.28

20,01%

по текущей ставке 17,50% годовых; купоны с 18.03.2028 не объявлены

доходность к оферте (YTW)

дёшево к группе+153 бп

Цена 98,80% 997 ₽ с НКД

Купон 17,50% 12×/год

Оферта 21.02.2028 до погашения 4,3 г

Дюрация 1,2 г цена −1,0% на +1 п.п. ставки

Премия к ОФЗ +597 бп G-спред на дюрации

Кредитный риск A+(RU) АКРА · низкий

Цена облигации, % номинала

Кривая эмитента

24 выпуска · АФК Система. Этот выпуск — дешевле кривой эмитента (доходность выше на 104 бп: премия за выпуск)

дюрация, лет → ● этот выпуск · доходность, % ↑

Сравнить с другой облигацией

Оценка замены Систем2P12 на другой выпуск: доходность (в т. ч. после налога), кредитный риск, дюрация и ликвидность

→

Калькулятор доходности

Сумма вложений, ₽ Или количество, шт Комиссия брокера, % Цена покупки, % Доходность (YTM), %

Облигаций на сумму—

Цена 1 облигации (с НКД)—

Сумма вложений—

Комиссия—

Купонный доход до оферты—

Возврат номинала (оферта)—

Итоговая прибыль—

Текущая доходность—

Дюрация (Маколея)—

Модиф. дюрация—

Выпуклость—

PVBP, ₽—

Цена при ±1 п.п.—

Стресс по ставке

бп доходности

Цена, %—

Изменение—

P&L позиции—

Справедливая цена —
—

—

Эффективная YTM по конвенции MOEX (ACT/365). Расчёт ведётся к оферте (21.02.2028): погашение по номиналу на дату оферты; купоны после оферты ещё не объявлены. Справедливая цена — дисконтирование потоков по доходности сопоставимого кредитного класса (ориентир).

Денежные потоки

Дата	Купон, ₽	Номинал, ₽	Итого, ₽

Купоны и погашение номинала по датам, на одну облигацию.

Кредитный риск

Низкий

рейтинг эмитента A+ · вероятность дефолта ≈ 0,10%/год

Группа по МСФО

	2025, факт
Чистая прибыль	−222

Млрд ₽. Вся отчётность — на странице акции AFKS

Долг эмитента в обращении

В обращении352,5 млрд ₽

Выпусков36

Погашения за год70%

Ставка долга15,80% рынок 18,62%

2026

2027

2028

2029

Выпуски с офертой отнесены к дате оферты, а не погашения. Все выпуски эмитента — в блоке «Кривая эмитента» выше.

Доходность с поправкой на риск

19,92%

против 20,01% без поправки; ожидаемые потери от дефолта — 9 бп

вероятность дефолта по рейтингу — 0,10% в год, возмещение при дефолте — 30% номинала

Структура премии к ОФЗ

Ожидаемые потери 9 бп Цена выхода 0 бп Премия за риск 588 бп

Параметры выпуска

Цена98,80%

Стакан98,79 / 98,80%спред 0,01% (≈0,8 бп доходности)

Издержка входа≈ 5 ₽ на 100 000 ₽ · котировка 13.10 20:00

Цена ₽ (с НКД)997 ₽

Купон17,50% годовых · 12 выпл./год

Купон, ₽14,38

НКД, ₽9,11 на 14.10.2026

Номинал1 000 ₽

Погашение01.02.2031 · 4,3 г

Оферта21.02.2028

Дюрация1,2 г

Текущая доходность17,71%

Простая доходность18,29%

Доходность к оферте20,01%

Доходность к погашению если ставка 17,50% сохранится19,45%

Доходность после налога17,11% / 16,67% при 15%

G-спред к ОФЗ+597 бп

Z-спред к ОФЗ+585 бп

Спред к свопам (I)+562 бп

Z-спред к свопам+560 бп

Оценка к аналогамДёшево +153 бп к группе

Кредитный рейтингA+(RU) АКРА

Уровень листинга1

Объём выпуска5,5 млрд ₽

Лот1 шт

Оценка привлекательности73/100

Структура оценки

Дёшево к норме 68 вес 15%

Дёшево к группе 84 вес 15%

Запас прочности 85 вес 25%

Ликвидность 75 вес 25%

Кредитное качество 53 вес 20%

Ожидаемый доход и запас прочности · за год

Сверх ключевой ставки+601 бп

Сход по кривой (год)+2,12%

Ожидаемый доход+22,13%

Запас прочности+2203 бп

Облигация или вклад?

Эта облигация

20,0%

ставка зафиксирована на 1,4 г

Вклад

13,1%

топ-10 банков, 3-я декада сентября 2026

Фонд ликвидности

13,6%

следует за ключевой ставкой

Доходность выше ставки вклада на 7,0 п.п.; эта разница — плата за кредитный риск эмитента: вклад застрахован АСВ (до 1,4 млн ₽), фонд ликвидности инвестирует в краткосрочные безрисковые инструменты, а по облигации возможен дефолт. Кредитная оценка выпуска — в светофоре кредитного риска выше.

Сравнение до налога. По облигации купоны облагаются НДФЛ 13% — см. строку «Доходность после налога» выше (≈ 17,1%). Проценты по вкладу облагаются сверх необлагаемого лимита; по фонду ликвидности применяется ЛДВ через 3 года.

Полная доходность за всю историю

+9,0% +14,9% годовых

Изменение цены−1,1%

Купоны · 7 шт+10,1%

Покупка 27.02.2026, удержание до 12.10.2026 (0,6 г). Полный результат складывается из купонов и изменения цены, а не только из ставки купона. Без реинвестирования купонов и налогов.

Ближайшие купоны (8 из 53)

25.10.202614,38 ₽

24.11.202614,38 ₽

24.12.202614,38 ₽

23.01.202714,38 ₽

22.02.202714,38 ₽

24.03.202714,38 ₽

23.04.202714,38 ₽

23.05.202714,38 ₽

Похожие выпуски

Аналоги на карте рынка

Систем2P12 и аналоги: доходность × срок

→

Данные MOEX ISS. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Доходности, спреды и справедливая цена рассчитаны по биржевой котировке и носят справочный характер: фактическая сделка исполняется по ценам стакана и зависит от ликвидности выпуска. Расчёты не учитывают комиссии брокера и биржи; налог показан отдельной строкой и упрощён (без НКД при покупке).