Глоссарий
Общее

Бета

Бета - чувствительность бумаги к движениям рынка
Насколько сильно цена бумаги повторяет движения рынка. Бета 1,3 - на движение индекса в 10% бумага исторически отвечала примерно 13%. Мера размаха колебаний относительно индекса.
Формула
β=cov⁡(rбумаги, rиндекса)var⁡(rиндекса)\beta = \frac{\operatorname{cov}(r_{\text{бумаги}},\, r_{\text{индекса}})}{\operatorname{var}(r_{\text{индекса}})}

r - доходность бумаги и индекса за одни и те же периоды.

Бета показывает, как бумага исторически реагировала на движения рынка в целом. За рынок на MOEX обычно берут индекс МосБиржи. Бета около 1 означает, что бумага ходит примерно вровень с индексом; выше 1 - размашистее; ниже 1 - спокойнее. Отрицательная бета (редкость) означала бы движение против рынка.

Главное, что нужно понять: бета - про амплитуду колебаний, а не про качество компании. Высокая бета не значит «плохая бумага», низкая не значит «надёжная». Убыточная компания, которая почти не торгуется, может иметь скромную бету, а сильный бизнес в цикличной отрасли - высокую. Бета ничего не говорит ни о долге, ни о прибыли, ни о дивидендах.

Как читать

  • β > 1. Бумага усиливает рынок в обе стороны: сильнее растёт на подъёме и глубже падает на спаде. Типично для металлургов, девелоперов, компаний с большим долгом.
  • β < 1. Бумага сглаживает движения рынка. Часто это защитные сектора: энергетика, телеком, потребительский сектор.
  • Практика. Бета полезна для оценки того, как поведёт себя портфель в падении. Бета портфеля - это средневзвешенная бета его бумаг: если она заметно выше единицы, в кризис портфель просядет глубже индекса.

Подводные камни

Бета смотрит назад. Она рассчитана по прошлым данным и меняется вместе с бизнесом: компания нарастила долг или сменила отрасль - прежняя бета устарела.

Она зависит от параметров расчёта. Период (год, три года), шаг (дневной или недельный) и выбранный индекс дают разные числа для одной и той же бумаги. Сравнивать беты корректно только из одного источника.

Низкая бета не спасает от неликвидности. Бумага, которая почти не торгуется, может показывать красиво низкую бету просто потому, что её цена долго не обновляется.

Применить
Скринер акций Урок: Бета и волатильность: два разных риска
Рядом по теме
Free-float Какая часть акций торгуется на бирже, а не принадлежит государству и крупным собственника… Анализатор новостей Считает, сколько за день вышло хороших и тревожных новостей о рынке. Разметка идёт по клю… Волатильность Размах колебаний цены: стандартное отклонение доходностей, приведённое к году. Волатильно… Детектор аномалий Показывает бумаги, которые прошли больше или меньше, чем следовало из движения рынка, кур… Диверсификация Разложить деньги по активам, которые не падают одновременно. Убирает риск отдельной компа… ИИС Брокерский счёт с налоговыми льготами в обмен на срок: деньги нельзя выводить несколько л…

Ограничение ответственности. Информация на Сайте адресована неограниченному кругу лиц и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Она носит информационно-аналитический характер и не может рассматриваться как предложение или побуждение к покупке, продаже либо совершению иных сделок с финансовыми инструментами, равно как и гарантия или обещание доходности в будущем.

Материалы не учитывают ваших обстоятельств. Аналитические материалы построены на фактических данных и расчётах по ним, однако при их подготовке не учитываются инвестиционные цели, горизонт, опыт и финансовое положение конкретного пользователя. Материалы, продукты и услуги, описанные на Сайте, могут подходить не всем и не соответствовать вашим задачам. Справедливая стоимость, прогнозные дивиденды, рейтинги, торговые идеи и составы модельных стратегий - результат расчёта по открытым данным, то есть оценка, а не утверждение о будущем.

Решения вы принимаете самостоятельно. Администрация не несёт ответственности за результат ваших инвестиционных решений и сделок, совершённых на основании размещённых на Сайте обзоров, сигналов, расчётов и прочих материалов, в том числе за понесённые убытки. Содержание Сайта может меняться и обновляться без уведомления пользователей. Исторические и гипотетические результаты, включая бэктесты правил отбора, рассчитаны на данных прошлого, не включают всех издержек - комиссий, проскальзывания, налогов - и не гарантируют будущей доходности. Операции с ценными бумагами, валютой и криптовалютой сопряжены с риском частичной или полной потери вложенных средств.

Биржевые данные. Котировки и сведения о торгах получены прямо или косвенно от организатора торгов, поступают с задержкой и не являются данными реального времени, поэтому могут быть неточными. Цены носят ориентировочный характер, и полагаться на них при совершении сделок нельзя. Дальнейшее распространение этих данных требует отдельного соглашения с владельцем информации.